{"id":2208,"date":"2010-05-10T22:49:31","date_gmt":"2010-05-10T22:49:31","guid":{"rendered":"http:\/\/www.cipamericas.org\/?p=2208"},"modified":"2011-01-11T13:02:02","modified_gmt":"2011-01-11T18:02:02","slug":"banco-central-independiente%e2%80%a6-%c2%bfde-quien","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.americas.org\/es\/banco-central-independiente%e2%80%a6-%c2%bfde-quien\/","title":{"rendered":"Banco Central Independiente… \u00bfDe quien?"},"content":{"rendered":"

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Si los bancos centrales han de cumplir con su funci\u00f3n de satisfacer adecuadamente las necesidades macroecon\u00f3micas de sus respectivos pa\u00edses es necesario que las pol\u00edticas monetarias est\u00e9n coordinadas con los objetivos econ\u00f3micos nacionales y planes de desarrollo. El articulo explica que la estructura del actual sistema financiero internacional y la consecuente independencia de los bancos centrales conllevan a que lejos de servir a los intereses de sus respectivas econom\u00edas nacionales, las pol\u00edticas monetarias aplicadas por bancos centrales independientes se convierten en instrumentos facilitadores de especulaci\u00f3n de capitales, lo cual detrimenta el crecimiento econ\u00f3mico y la justicia social.<\/strong><\/span><\/p>\n

Cristina Fern\u00e1ndez de Kirchner despidi\u00f3 a Mart\u00edn Redrado el 7 de enero de 2010 bajo los cargos de “incumplimiento de los deberes de funcionario p\u00fablico” y “mala conducta” ya que el ahora ex presidente del banco se rehus\u00f3 ceder 6 mil 569 millones de d\u00f3lares en reservas al llamado “Fondo del Bicentenario” creado por decreto del Poder Ejecutivo y destinado a pagar los vencimientos de deuda de este a\u00f1o, que suman unos 13 mil millones de d\u00f3lares.<\/span><\/p>\n

El reemplazo del Presidente del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA) ha incentivado una vieja discusi\u00f3n, tapada por muchos que la consideran tab\u00fa. En las \u00faltimas tres d\u00e9cadas nos acostumbramos a escuchar que los bancos centrales deben ser absolutamente independientes del poder ejecutivo, para poder garantizar la eficiencia de su labor y la confiabilidad de los inversores financieros y la comunidad internacional.<\/span><\/p>\n

El punto culminante de esa posici\u00f3n lo vivi\u00f3 Argentina en 2001, con una catarata de propuestas que iban desde una banca off shore<\/em> hasta sostener la necesidad de que la designaci\u00f3n de funcionarios de organismos clave como el BCRA fuese realizada por alguna instituci\u00f3n extranjera como el FMI, la OEA o la ONU. Era generalizado el temor de que, dado el derrumbe econ\u00f3mico y social, las autoridades nacionales propusieran pol\u00edticas no-amigables para los mercados y atacaran las posiciones de los acreedores y especuladores, como finalmente ocurri\u00f3 y—agregar\u00edamos—inevitablemente deb\u00eda ocurrir.<\/span><\/p>\n

En contraposici\u00f3n con esa perspectiva, muchos economistas heterodoxos entre los que se cuenta la nueva Presidenta del BCRA, Mercedes Marc\u00f3 del Pont, sostienen que las pol\u00edticas monetarias deben coordinarse con las pol\u00edticas econ\u00f3micas m\u00e1s generales. La mencionada funcionaria present\u00f3, en sus \u00e9pocas de legisladora, un proyecto de reforma de la Carta Org\u00e1nica que apuntaba hacia esa direcci\u00f3n y promueve ahora la conformaci\u00f3n de un Consejo de Coordinaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria con el poder ejecutivo. \u00bfEstamos ante una pr\u00f3xima cat\u00e1strofe?<\/span><\/p>\n

\u00bfCu\u00e1l es la funci\u00f3n de un banco central?<\/span><\/h3>\n

Los bancos centrales tienen como funciones principales la ejecuci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria y el control del sistema bancario. Con la generalizaci\u00f3n de las pol\u00edticas neoliberales, especialmente desde que el Presidente de la Reserva Federal Paul Volcker elevara las tasas de inter\u00e9s y torpedeara la pol\u00edtica econ\u00f3mica de Carter en 1979, se torn\u00f3 casi indiscutido que los bancos centrales deben velar por una pol\u00edtica de control de precios, base de la estabilidad que atrae a los inversores. La secuencia ser\u00eda m\u00e1s o menos la siguiente: los inversores pretenden estabilidad de precios; los precios se determinan por la cantidad de moneda; los gobiernos tienden a gastar m\u00e1s de la cuenta emitiendo; por lo tanto, el banco central debe tener la llave de la maquina impresora, mantener a esta con poca tinta y bregar por tasas de inter\u00e9s altas que restrinjan la cantidad de moneda. La independencia del banco central es clave para evitar presiones emisionistas-inflacionarias del gobierno.<\/span><\/p>\n

Cada uno de los aspectos de la secuencia es sumamente discutible. No es cierto, por ejemplo, que los precios est\u00e9n siempre determinados por la cantidad de moneda. Los monopolios tienen muchas veces capacidad de imponer sus condiciones y, cuando hay capacidad ociosa, un aumento de la cantidad de dinero estimula la demanda y contribuye a aumentar la producci\u00f3n y el empleo, pero no los precios. Las teor\u00edas estructuralistas—el desarrollismo del que proviene Marc\u00f3 del Pont, la CEPAL, los dependentistas, etc\u00e9tera—han mostrado con \u00e9nfasis que la inflaci\u00f3n en Am\u00e9rica Latina no es un problema monetario.<\/span><\/p>\n

Por otra parte, una pol\u00edtica monetaria dura puede atraer o retener capitales, pero tambi\u00e9n castiga a quienes invierten en la producci\u00f3n y deben pagar mucho m\u00e1s por un cr\u00e9dito. Por lo tanto, solamente estimula la inversi\u00f3n financiera especulativa.<\/span><\/p>\n

\u00bfY quien dijo que el gasto p\u00fablico sea malo? Que muchas veces se le use mal no significa que aspectos como la infraestructura, la promoci\u00f3n del empleo y la producci\u00f3n, la educaci\u00f3n, el impulso a la ciencia y la tecnolog\u00eda o la ayuda a los sectores m\u00e1s rezagados no sean condici\u00f3n necesaria para consolidar estructuras econ\u00f3micas y sociales m\u00e1s compactas y solidarias.<\/span><\/p>\n

El ejemplo m\u00e1s radical de banco central independiente es, sin duda, el europeo. Y efectivamente ha logrado mantener a raya la inflaci\u00f3n durante muchos a\u00f1os, enfrentando a gobiernos dispendiosos. El derrumbe bancario actual y los ajustes en el mercado de trabajo de la \u00faltima d\u00e9cada, con su secuela de menores salarios, mayor desocupaci\u00f3n y recortes a la seguridad social nos eximen de describir porque estamos en desacuerdo con tal pol\u00edtica.<\/span><\/p>\n

Viejos y nuevos modelos<\/span><\/h3>\n

Los bancos centrales se generalizaron en la segunda mitad del siglo XIX como entidades mixtas con un fuerte sesgo comercial. Sin embargo, luego de la Segunda Guerra Mundial se impuso su nacionalizaci\u00f3n y la funci\u00f3n de regular las pol\u00edticas econ\u00f3micas y el funcionamiento del sistema, tratando de evitar que reapareciera una depresi\u00f3n como la de los 30. El objetivo no era la estabilidad, sino el crecimiento y el empleo. Y por eso, las autoridades trabajaban muy estrechamente con el poder ejecutivo y se alineaban a las pol\u00edticas econ\u00f3micas m\u00e1s generales. No hab\u00eda entonces una competencia cruenta por atraer capitales, pues el movimiento de dinero especulativo estaba fuertemente regulado y limitado.<\/span><\/p>\n

El modelo “independentista” no s\u00f3lo se deriva de las ideas monetaristas de Milton Friedman, sino del quiebre del orden monetario de Bretton Woods, de la liberalizaci\u00f3n de los movimientos de capitales y de la ruptura de los sistemas de tipo de cambio fijo. Desde entonces, los bancos centrales independizados fueron los estandartes del capital financiero y de un modelo de acumulaci\u00f3n cortoplacista ficticia que tuvo su crisis final en los \u00faltimos tres a\u00f1os. Est\u00e1 de mas decir quienes se beneficiaron de eso.<\/span><\/p>\n

Por eso, la nueva discusi\u00f3n es como recuperar herramientas clave para relanzar pol\u00edticas de empleo, de crecimiento y de mayor justicia social, herramientas entre las que la oferta monetaria, las tasas de inter\u00e9s, la fijaci\u00f3n del tipo de cambio y el control de los flujos de capitales juegan un rol muy importante.<\/span><\/p>\n

El banco central independiente es el territorio de los especuladores financieros. Un modelo de desarrollo econ\u00f3mico y social alternativo necesita de un banco que responda a las necesidades nacionales y coordine sus pol\u00edticas con los objetivos m\u00e1s generales. Bajo estas condiciones, la pericia t\u00e9cnica marcar\u00e1 las limitaciones de gobernantes dispendiosos.<\/span><\/p>\n

Pero el principal l\u00edmite provendr\u00e1 de un proyecto nacional que incluya a los sectores mayoritarios de la poblaci\u00f3n, se oriente a sus necesidades y recupere la noci\u00f3n de largo plazo, aspectos m\u00e1s cruciales para un banco central que su independencia dependiente.<\/span><\/p>\n

Andr\u00e9s Musacchio es economista del IDEHESI-Universidad de Buenos Aires-CONICET.<\/em><\/span><\/p>\n

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Para usar este art\u00edculo, favor de contactar a americas@ciponline.org<\/a>.<\/span><\/p>\n

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Para mayor informaci\u00f3n<\/h3>\n

Banco del Sur un paso adelante
\nhttp:\/\/www.ircamericas.org\/esp\/6498<\/a><\/span><\/p>\n

La volatilidad del Comercio y las Divisas Sudamericanas
\nhttp:\/\/www.ircamericas.org\/esp\/6499<\/a><\/p>\n

Elecciones en Argentina: Giro a la derecha y golpe al kirchnerismo
\nhttp:\/\/www.ircamericas.org\/esp\/6265<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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